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（一）利率并轨降成本从产出水平来看，2019年经济呈现出前高后低的总体特征。上半年GDP累计增速6.3%，其中一季度6.4%，二季度6.2%。工业增加值和制造业PMI等先行指标反映出制造业景气度持续下行。从价格水平来看，除了猪肉价格因为猪瘟导致上涨之外，PPI和其他商品价格大幅度回落，呈现出通缩的特征。在需求减弱的经济背景下，企业的盈利增速在2019年反弹之后开始回落。从2019年7-8月最新的PMI数据来看，这个过程还在持续中。

2.4政策定力来自企稳预期，地产受限制约盈利反弹经济企稳还得看盈利改善，去年年底股市触底反弹，市场普遍持乐观态度，很大一方面也是预期经济将于2019年下半年企稳。然而从7月经济数据来看，生产延续下滑趋势，投资仍处于低位，政策发力的基建投资增速下滑，专项债新政刺激效果尚未显现。而对于经济拉动作用最大的消费也由于汽车销售的低迷而大幅下滑。进入下半年，市场对于经济下行的担忧逐步加深，特别是政策一再强调房住不炒的总基调，房地产融资不断收紧，地产投资高位持续下滑。其实我们复盘一下上半年的经济变化可以发现，1月份的边际变化是重要的转折点，当时市场上涨一开始都被认为是春季躁动，随着1月社融数据出来之后，社融大超预期，表外在票据的大幅提升下也开始扩张，市场情绪瞬间被点燃，经济企稳预期不断增强。后续虽然当月社融数据出现了反复，但在1月的带动下，累计增速整体处于企稳态势。从经济运行的角度看，社融的企稳是经济企稳的先行指标。这反映了政府去年四季度以来的逆周期调节政策收获成效，也为后续政策保持定力提供了良好的宏观环境。政府对于上半年的经济整体运行情况是乐观和积极的，特别是对于一季度的开局良好判断，并表示“积极因素逐渐增多，市场预期和信心增强”。

（六）风险提示中美冲突升级、地缘政治与战争风险、经济超预期下行。2经济前高后低，关注触底信号2.1宏观经济前高后低，下行压力逐步凸显2.1.1经济平稳回落，第三产业主导2019年上半年GDP累计增速6.3%，其中一季度为6.4%，二季度回落0.2个百分点至6.2%。在中美贸易摩擦反复的情况下，经济稳中趋缓，整体来看运行平稳。去年年底以来，政府加强逆周期调节，政策的效果逐步显现，产业结构也进一步优化。以现价来看，上半年第三产业增加值占GDP比重为54.94%，比上年同期提高0.51个百分点，第三产业占比趋势性扩大，主导地位逐步确立，经济转型升级效果显现。其中，第三产业增加值对GDP累计同比贡献率为60.3%，高于第二产业23.2个百分点。总体来看，经济在内忧外患状况下仍运行在合理区间，保持较强的韧性，全年实现6.0-6.5%的经济增长目标压力不大。但随着全球经济放缓，内外需求不足，国内逆周期政策力度减弱的背景下，经济仍然处于下行探底的过程，需求端全面落实减税降费、增强企业信心进而提升企业生产意愿，供给端深入推进利率市场化、加强金融供给侧改革从而降低企业融资成本是下半年经济企稳的积极推动因素。从目前节点来看，LPR机制改革推动利率并轨就是利率市场化改革的重要一步。

新京报快讯（记者 裴剑飞）记者从北京公交集团获悉，受此次降雨天气影响，截止至8月5日7时30分，北京公交集团共有30条线路采取停驶、甩站、等停措施。具体措施如下：一、采取停驶措施5条：1、944路（奶子房-安贞桥西），受奶子房场站积水影响，采取停驶措施，双向停驶；

——澳门。建设世界旅游休闲中心、中国与葡语国家商贸合作服务平台，促进经济适度多元发展，打造以中华文化为主流、多元文化共存的交流合作基地。——广州。充分发挥国家中心城市和综合性门户城市引领作用，全面增强国际商贸中心、综合交通枢纽功能，培育提升科技教育文化中心功能，着力建设国际大都市。

余伟文称，为降低疫情蔓延的风险，不少香港银行采取了必要的应变措施及特殊工作安排，包括暂停部分分行服务，并设立客户服务热线。目前，仍有超七成分行继续营业，而香港ATM机维持正常运作。香港金管局会继续与银行界保持密切联系，视乎疫情发展，作出妥善的部署及应变安排。